Efecto manada

Esta semana, en la charla en el seedrocket hablé del efecto manada que puede observarse entre inversores privados. De los comentarios y discusión después he visto que el tema resona con muchos y se merece un post.

Bajo efecto manada me refiero al fenómeno de la influencia que ejerecen en determinados casos personas con autoridad. Las inversiones privadas son un claro ejemplo, porque ocurren en situación de poca información. La naturaleza humana en estas situaciones busca la opinión de la autoridad (por ejemplo alguién que tiene experienca en el sector, conoce al equipo, o simplemente tiene buen track record como inversor) para complementar así la información objetiva con la opinión subjetiva de la autoridad.

No es simplemente un fenómeno español. En Silicon Valley es muy habitual que la gente invierta en sindicatos, formados alrededor de algún inversor de éxito (Ron Conway es quizás el ejemplo más famoso), que suele generar sus seguidores dispuestos a coinvertir con él. La confianza es tan grande que los seguidores muchas veces ni analizan en profundidad a los proyectos.

Creo que el efecto manada funciona en ambos sentidos, y podría ser uno de los motivos porqué la gran mayoría de los emprendedores prefieren no dar nombres de business angels que ya han desestimado su proyecto (para no influir negativamente la decisión de los futuros candidatos).

Viví el efecto manada positivo en los inicios de atrapalo (no en primera persona, de la carga de buscar inversores se ocuparon Manuel Roca y Nacho Giral, los co-fundadores). También desde el lado de inversor he vivido en los últimos meses este efecto, en algunos casos desde la posición del "leader":-)

No tengo claro si es un efecto que es positivo porque reduce el coste transaccional de capital, o negativo, porque al final la gente confía en el olfato de unas pocas personas en vez de hacer bien sus deberes. Diría que más bien lo primero. ¿Cómo lo véis?