Versión corta: No tengo ni idea, nunca he vendido ninguna mia, aunque sí participé como consultor en la venta de CSOB a KBC:-)
Versión larga: Cada emprendedor en alguna fase de su proyecto (si este va bien), recibe propuestas de compra. Nos suele pillar poco preparados, sobre todo a aquellos que nos dedicamos a nuestro negocio, no a compra-venta de empresas. Por eso es util y bueno aprender de los demás. En estas semanas, merece la pena seguir la estrategia de Yahoo tras la propuesta de compra por parte de Microsoft.
Me refiero sobre todo a todos los esfuerzos que hace Yahoo (me imagino que bien aconsejado por algún banco de inversión y otros asesores de M&A) para elevar el precio de la oferta, buscando vender en una subasta con más participantes. Contrasta mucho con el descuido de los últimos años, cuando por falta de crecimiento sostenido y fusiones "orgánicas", el equipo directivo de yahoo creó la situación que invitaba a un takeover bid.
Aparentemente, ahora se trata de subir al máximo el precio por acción. El comprador más probable sigue siendo Microsoft, pero Yahoo a todo coste está intentando crear un entorno competitivo para la venta. Ha abierto negociaciones con medio mundo para "fastidiar" a Microsoft. Primero lo intentaron con Murdoch y Myspace; ahora aparecen noticias con detalles sorprendentemente elaborados (tiene toda pinta de ser una fuga intencional) de acercamiento de Yahoo a AOL/Time Warner.
La cosa no termina allí: el colmo es la colocación de anuncios de adsense en sus resultados de búsqueda. Hasta les compensa nutrir el negocio de su competidor directo, google (y fastidiar así temporalmente todos los anunciantes de su propia plataforma) si así pueden conseguir mejor precio.
Hay quienes dicen que la ferocidad de la defensa de yahoo no sólo es consecuencia de su estrategia de maximizar el precio pagado. Razonan que viene por parte de una buena parte de los ejecutivos altos de yahoo que se quedaría en paro (quiere decir, fuera de Yahoo), si Microsoft se saliera con la suya.
Todo esto es una clase magistral de la importancia que tiene generar competencia en un proceso de venta de una empresa.
Update: Michael Arrington tiene una interpretación muy diferente a la mia; cree que Yahoo realmente no quiere terminar en manos de Microsoft (mientras yo creo que simplemente quieren maximizar el payoff).
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